Dampak Pembentukan Mata Uang Tunggal dan Penyatuan Ekonomi Moneter

Pada Januari 1999, 11 dari 15 negara di UNI EROPA digabung mata uang nasional mereka ke dalam mata uang Eropa, euro. Keputusan ini sebagian didorong oleh politik dan sebagian oleh manfaat ekonomi yang diharapkan dari penciptaan ekonomi Eropa yang terintegrasi. Manfaat ini termasuk stabilitas moneter dan inflasi yang rendah, didukung oleh Bank Sentral Eropa independen (berkat khusus untuk negara-negara dengan catatan inflasi yang buruk, seperti Italia dan Spanyol, tapi kurang begitu untuk tradisional inflasi rendah Jerman). Selain itu, perusahaan-perusahaan Eropa dan individu berdiri untuk menyelamatkan penanganan satu mata uang, bukan banyak. Membandingkan harga dan upah di euro menjadi lebih mudah, meningkatnya persaingan dengan membuat lebih mudah bagi perusahaan untuk menjual ke toko di kawasan euro secara keseluruhan dan untuk konsumen di seluruh. Pembentukan mata uang tunggal juga terlibat risiko besar, namun. Anggota euro memberikan kedua berhak atas suku bunga mereka sendiri dan kemungkinan pindah tukar relatif terhadap masing-masing set. Mereka juga sepakat untuk mengurangi defisit anggaran mereka. Sertakan Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan Beberapa ekonom berpendapat bahwa ini kehilangan fleksibilitas sangat mahal jika ekonomi mereka tidak bertindak seperti satu dan tidak mudah masuk dengan cara lain. Seberapa baik fungsi zona euro akan tergantung pada sejauh mana ini mirip dengan apa yang disebut ekonom area mata uang optimal. Ketika ekonomi euro tidak tumbuh serempak, kebijakan moneter umum adalah mungkin untuk pergi untuk beberapa dan terlalu ketat bagi orang lain. Jika demikian, mungkin ada pengiriman uang yang besar dari daerah melakukannya dengan baik untuk berbuat jahat. Tetapi jika efek guncangan bertahan, transfer fiskal hanya akan menunda hari perhitungan, akhirnya akan upah atau orang (atau keduanya) bergeser. Di awal tahun, euro jatuh terhadap dolar, tetapi pulih pada akhir tahun 2002. Lambatnya pertumbuhan di beberapa negara Eropa menyebabkan tekanan kuat untuk menurunkan suku bunga, dan Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan dilanggar, tetapi tidak dibongkar. Meski begitu, punya euro dengan harapan lebih untuk datang setelah pembesaran Uni Eropa untuk 25 anggota yang diadopsi pada tahun 2004, pada tahun 2003.