Anda tidak bisa mengalahkan pasar. Hipotesis pasar yang efisien mengatakan bahwa harga aset keuangan mencerminkan semua informasi yang tersedia dan hanya akan menanggapi berita tak terduga. Jadi, harga dapat dianggap sebagai estimasi optimum nilai investasi yang benar setiap saat. Mustahil bagi investor untuk memprediksi apakah harga akan bergerak naik atau turun (pergerakan harga masa depan cenderung mengikuti random walk), jadi rata-rata investor tidak mungkin untuk mengungguli pasar. Keyakinan mendasari Arbitrage HARGA TEORI, Capital Asset Pricing Model dan konsep-konsep seperti BETA.
Hipotesis memiliki beberapa kritikus kalangan ekonom keuangan selama 1960-an dan 1970-an, tapi itu telah datang di bawah api semakin sejak saat itu. Fakta bahwa harga keuangan jauh lebih stabil daripada yang tampaknya dibenarkan oleh informasi baru, dan bahwa gelembung keuangan kadang-kadang terbentuk, dipimpin ekonom dengan teori tersebut. Perilaku ekonomi telah menantang salah satu sumber utama dari efisiensi pasar, gagasan bahwa semua investor economicus gay sepenuhnya rasional. Beberapa ekonom telah mencatat bahwa pengumpulan informasi adalah proses yang mahal, sehingga tidak mungkin bahwa semua informasi yang tersedia akan tercermin dalam harga. Orang lain telah menunjukkan bahwa ARBITRASE bisa lebih mahal dan karena itu kurang mudah memindahkan harga jauh dari fundamental. Hipotesis pasar yang efisien kini salah satu proposisi paling kontroversial dan dipelajari dengan baik dalam EKONOMI, meskipun tidak ada konsensus yang telah dicapai di mana pasar, jika ada, adalah efisien. Bahkan jika yang ideal tidak ada, hipotesis pasar yang efisien berguna dalam penilaian efisiensi relatif dari pasar dibandingkan dengan yang lain.
0 komentar:
Posting Komentar