Cara Tepat Kontrol Modal

Pembatasan pemerintah pada kemampuan modal untuk bergerak di dalam atau di luar negeri. Contohnya termasuk pembatasan investasi asing di pasar keuangan suatu negara, investasi langsung asing di perusahaan-perusahaan atau properti, investasi penduduk lokal di luar negeri. Bahkan kontrol modal dari abad ke-20 tidak jarang, tapi kemudian dikenakan pada mereka dari berbagai negara. Setelah akhir Perang Dunia II, hanya diadopsi Swiss, Kanada dan Amerika Serikat rezim modal terbuka. Negara-negara kaya lainnya telah mempertahankan kontrol ketat dan banyak dari mereka lebih ketat selama 1960-an dan 1970-an. Hal ini berubah pada 1980-an dan awal 1990-an, ketika sebagian besar negara maju menghapuskan kontrol modal. Ini adalah pola yang lebih beragam di negara berkembang. Dikenakan negara-negara Amerika Latin dan banyak dari mereka selama krisis utang tahun 1980-an dan kemudian dibatalkan, sebagian besar dari tahun 1980-an dan seterusnya-an. Negara-negara Asia mulai mereda kontrol modal secara luas pada 1980-an, dan melakukannya lebih cepat selama 1990-an. Di negara maju, ada dua alasan utama mengapa hal itu meningkatkan kontrol modal: pasar bebas telah menjadi lebih modis dan pemodal menjadi mahir dalam menemukan cara untuk berkeliling kontrol. Negara-negara berkembang menemukan kemudian bahwa modal asing dapat berperan dalam pembiayaan investasi domestik, jalan di Thailand untuk sistem komunikasi di Meksiko, dan, apalagi, sering dibawa ke ibukota keuangan dengan nilai modal manusia. Mereka juga menemukan bahwa kontrol modal tidak bekerja, dan efek samping yang tidak diinginkan. Kegagalan kontrol Amerika Latin pada 1980-an untuk menyimpan banyak uang di rumah dan juga mencegah investasi asing. Dia mengatakan bahwa krisis ekonomi Asia dan pelarian modal dari akhir 1990-an kebangkitan minat dalam kontrol modal, karena beberapa pemerintah Asia mempertanyakan apakah deregulasi meninggalkan mereka rentan terhadap keinginan spekulan internasional, yang mungkin menjadi uang mengalir dari satu negara seperti dulu mengalir. Ada juga diskusi tentang "pajak Tobin" pada pergerakan modal jangka pendek, diusulkan oleh James Tobin, pemenang Hadiah Nobel Ekonomi. Meski begitu, mereka kebanyakan hanya kontrol terbatas pada pergerakan modal jangka pendek, terutama gerakan luar negeri, dan tidak membalikkan proses 20 tahun yang lalu liberalisasi yang lebih luas dari keuangan global dan ekonomi.